بورس در آستانه رونق؟

به گزارش پایگاه خبری «عصر بازار» به نقل از دنیای اقتصاد، این درحالی است که بازارهای جهانی نیز در شرایط نااطمینانی قرار دارد و جنگ تجاری میان آمریکا و چین، قیمت هر انس طلای جهانی را به بیش از 3هزار و 200دلار رسانده‌است.

ابهام در بازارهای جهانی

قیمت کامودیتی‌‌‌‌‌‌ها طی هفته گذشته با نوساناتی همراه بود، درحالی‌که ترامپ با وضع تعرفه برای کشورها، قیمت نفت‌برنت را به زیر 60دلار هدایت کرد، اما عقب‌نشینی وی از این تعرفه‌‌‌‌‌‌ها، موجب شد تا بخشی از افت قیمت‌ها جبران شود، به‌طوری‌که قیمت هر بشکه از طلای‌سیاه تا 63دلار نیز افزایش‌یافت، با این‌حال جنگ تجاری میان آمریکا و چین، عطش تقاضا در فلزات گرانبها را بالاتر برده است، به‌طوری‌که طی روز جمعه قیمت هر انس طلا، با عبور از مرز3هزار و 200دلار رکورد جدیدی را به‌ثبت رساند. بررسی‌‌‌‌‌‌ها حکایت از آن دارد که طی هفته گذشته قیمت طلا، نقره و مس به ترتیب با رشد 7درصدی، 9درصدی و 3درصدی همراه شده‌است. این درحالی است که نفت‌برنت همچنان 1.25درصد پایین‌تر از آخرین قیمت هفته قبل از آن است. کاهش تقاضا در چین با رکود احتمالی در تجارت و اقتصاد در دومین اقتصاد دنیا موجب‌شده‌است تا نفت زیر 65دلار بماند.

بورسی‌‌‌‌‌‌ها در دوراهی

بر خلاف حباب بیش از 20درصدی سکه و گران‌‌‌‌‌‌ماندن قیمت دلار در بازار آزاد، بورس تهران همچنان به قیمت است، به‌خصوص آنکه قیمت دلار توافقی با دلار موثر بر شرکت‌های صادرات‌‌‌‌‌‌محور، همچنان زیر ارزش ذاتی است. این موضوع پتانسیل بالای این بورس را در آینده‌‌‌‌‌‌ای نزدیک نشان می‌دهد.  معاملات روز شنبه نشان‌داد که با وجود متعادل‌بودن بازار و عبور ارزش دادوستدهای بورس تهران از 7هزار‌میلیارد‌تومان، همچنان عطش تقاضا برای سهام، پایدار نیست و معامله‌گران تصمیم قطعی برای ورود پول‌های درشت به این بازار ندارند، چراکه شرایط سیاسی کشور در آستانه یک تغییر بزرگ قرار دارد.

احتمال توافق میان ایران و آمریکا هنوز 50‌درصد است و در صورتی‌که مذاکرات به یک نتیجه اولیه قوی نرسد، بورس تهران می‌تواند روزهای سختی را تجربه کند. وزن ریسک‌های سیاسی به‌قدری بالاست که برخلاف مذاکرات دوره قبل که در سال94 به نتیجه رسید، به سرانجام‌‌‌‌‌‌رسیدن این دور از مذاکرات، بورس تهران را به یک تحرک قوی واخواهد داشت، به‌خصوص آنکه نسبت P/E بازار در محدوده جذابی است و رشد قیمت دلار توافقی منجر به رشد سودآوری شرکت‌ها خواهدشد. همچنین در شرایط یک توافق سیاسی، P/E بورس تهران می‌تواند به شکل پایداری دو رقمی بماند.

مرز باریک رکود و رونق

بازار سهام درحالی در ابهام فرو رفته‌است که در هر توافق سیاسی منجر به یک رونق پایدار و شکست توافق، می‌تواند رکود عمیق منجر شود. شاخص بورس اکنون در آستانه یک محدوده مقاومتی قرار دارد و عبور از آن منوط به ارزیابی مثبت اولیه از مذاکرات روز شنبه است، در صورتی‌که خبر خوبی شنیده شود، عبور از این مقاومت سخت نیست و با رشد ارزش معاملات، شاخص بورس به سمت 33میلیون واحد حرکت خواهد کرد. لیدر این صعود گروه بانکی است، با این‌حال به مرور خودرویی‌‌‌‌‌‌ها، پتروشیمی‌ها و پالایشی‌‌‌‌‌‌ها نیز به این مسیر افزوده خواهند شد.

محرک بعدی بازار، جایگزینی احتمالی علی طیب‌‌‌‌‌‌نیا؛ مشاور عالی رئیس‌جمهور به‌عنوان وزیر جدید اقتصاد است که تکلیف سکاندار مهم‌ترین وزارتخانه دولت را مشخص خواهد کرد. بر اساس برآورد برخی از کارشناسان بازار، در صورت توافق سیاسی قوی، حرکت شاخص بورس به سمت 4میلیون و 4.5میلیون واحد کار چندان سختی نیست. سناریوی بدبینانه نیز افزایش تنش سیاسی است که می‌تواند منجر به افت 3 تا 5درصدی نماگر اصلی بازار سهام شود. به‌نظر می‌رسد در این سناریو نیز رکود بورس موقتی است و با رشد احتمالی دلار، کف 2میلیون و 650هزار‌واحدی برای بازار سهام تضمین شده‌است، مگر آنکه تشدید تنش به درگیری‌های گسترده‌‌‌‌‌‌تر بینجامد.