عصر بازار
عصر خودرو

سهام "زرین معدن آسیا" زیر ذره‌بین تحلیل؛

روند صعودی فزرین با رشد قیمت دلار محقق می‌شود

عصر بازار- شرکت"زرین معدن آسیا" بزرگ‌ترین تولیدکننده خصوصی کنسانتره سرب و روی در ایران است که در استخراج معادن، فرآوری مواد معدنی از سنگ‌های معدنی، ذوب شمش‌های سرب و روی و تجارت فلزات پایه فعالیت دارد.

روند صعودی فزرین با رشد قیمت دلار محقق می‌شود
نسخه قابل چاپ
پنجشنبه ۲۱ تير ۱۳۹۷ - ۱۵:۱۳:۰۰

    به گزارش پایگاه خبری «عصر بازار» ، این شرکت با سرمایه اسمی 300 میلیارد ریالی بر اساس گزارش 12 ماهه سال 96 به ازای هر سهم 1,060 ریال سود شناسایی کرده؛ درحالیکه آخرین بودجه شرکت سود 850 ریالی تخمین زده بود. به عبارتی سود پایان سال معادل 125 درصد بودجه را پوشش داده است.

    از طرفی براساس ترازنامه شرکت موجودی نقد مبلغ 380 میلیارد ریال و بدهی جاری مجموعا 384 میلیارد ریال است درحالیکه تنها 85 میلیارد ریال آن بدهی بانکی است. فزرین مبلغ 376 میلیارد ریال سود انباشته دارد و عمدتا بخش اعظم سود حاصل شده در هر سال را تقسیم می‌کند.

    فزرین طی سال 96 توانست 991 میلیارد ریال فروش و 307 میلیارد ریال سود ناخالص عملیاتی کسب کند. حاشیه سود 12 ماهه 31 درصد بوده درحالیکه طبق جدول حاشیه سود شرکت در سال 95 معادل 24 درصد بوده است.

    این شرکت به دلیل تغییر در ترکیب فروش و عدم وجود یک روند ثابت در برنامه فروش، طی دوره‌های سه ماهه حاشیه سودهای متفاوتی را تجربه می‌کند و در واقع حاشیه سود دوره‌های سه ماهه قابل تعمیم به دوره‌های بعدی نیست.

    سودآروی

    12ماهه منتهی به
    1393-12

    12ماهه منتهی به
    1394-12

    12ماهه منتهی به
    1395-12

    12ماهه منتهی به
    1396-12

    TTM/MRQ

    حاشیه سود ناخالص

    24.88%

    19.20%

    24.09%

    31.00%

    31.00%

    حاشیه سود عملیاتی

    19.35%

    15.24%

    24.74%

    32.19%

    32.19%

    حاشیه سود قبل از مالیات

    32.41%

    21.41%

    31.37%

    36.58%

    36.58%

    حاشیه سود خالص

    26.95%

    17.95%

    28.47%

    32.09%

    32.09%

    بازده دارایی ها

    19.27%

    16.82%

    37.00%

    36.56%

    36.56%

    بازده حقوق صاحبان سهام

    36.05%

    28.15%

    59.13%

    58.80%

    58.80%

    نسبت سود قبل از بهره و مالیات به دارایی

    13.83%

    14.28%

    32.14%

    36.68%

    36.68%

    فزرین با فروش 5,190 تن کنسانتره سرب و 61,820 تن کنسانتره روی به این سود رسیده و در دو ماه ابتدای سال جاری 7,047 تن کنسانتره روی و 386 تن کنسانتره سرب تولید کرده است. باید توجه داشت که این شرکت طی سال جاری (دو ماه نخست) 5,859 کانه آرائی با فناوری هوی مدیا داشته است. خط تولید ظرفیت بسیار بالایی دارد اما اینکه چه زمانی تولید صورت گیرد به زمان دریافت خاک بستگی دارد.

    ترکیب فروش زرین معدن آسیا

    تاریخ

     کنسانتره سرب

     کنسانتره روی

    کانه آرائی هوی مدیا

    سال 96

    5,190

    61,820

    482

    اسفند

    -

    7,150

    -

    فروردین

    -

    5,366

    2077

    اردیبهشت

    386

    1,681

    3782

    هوی مدیا طی دو ماهه سال جاری تنها 3 میلیارد ریال درآمد نصیب شرکت کرده است، گرچه درآمد حاصله از هوی مدیا با اهمیت نیست اما حاشیه سود آن بسیار بالا است. روند کلی فروش شرکت نیز در جدول زیر ارائه شده که صعودی و رو به رشد است.
     

    با توجه به سیاست تقسیم سود 800 ریالی، با کم‌ترین سود تحلیلی P/E این سهم به مرز 4 واحد می‌رسد و با منطقی‌ترین سود تحلیلی عملا P/E به زیر 3.5 واحد خواهد رسید.
    در پایان گفتنی است، اگر نرخ دلار توافقی برای محصول معدنی پذیرفته شود، در عمل قیمت کنسانتره در بازار داخلی با رشد همراه می‌شود. به طور کلی کنسانتره بسیار جای چانه زنی دارد چون نرخ TC قابل مذاکره است و شرکت می‌تواند به راحتی با پایین آوردن نرخ TC عملا قیمت ریالی محصول را بالا ببرد گویی که دلار 4200 تومانی را بالاتر فروخته، با این اوصاف به نظر می‌رسد سود بتواند نسبت به سال جاری رشد کند و تحت این شرایط با دید مجمع (با توجه به وضعیت خاص بازار) فزرین شرایط خوبی دارد.
     
    برچسب ها
    مطالب مرتبط