عصر بازار- ماهیت بازار سرمایه با حجم مبنا و دامنه نوسان همخوانی ندارد. همانند برخی از امور که منحصر به کشور ایران است، حجم مبنا و دامنه نوسان نیز از جمله اموری است که ایران در آن منحصر به فرد عمل کرده است.
به گزارش پایگاه خبری «عصربازار»، در واقع ابتکار عمل را بهدست گرفتهایم و قوانینی که دنیا و کشورهای پیشرفته و توسعه یافته حتی به ذهنشان هم خطور نمیکند، تدوین و اجرا کردهایم. قانون حجم مبنا که میانگین موزون قیمت سهم را در طول روز، برای روز آتی مبنا قرار میدهد، مشکلاتی دارد که در این مقاله به اختصار به آنها خواهیم پرداخت. اما مسئولانی که این قانون را تصویب کردهاند نیز دلایلی دارند که از جمله میتوان به جلوگیری از سقوط یا صعود شارپی نمادهای موجود در بازار سرمایه اشاره کرد. دامنه نوسان نیز از جمله قوانینی است که منتقدان بسیاری دارد، اما تاکنون اقدامی برای افزایش و بهبود آن صورت نگرفته است. جز اقدامات جزئی که از آن جمله میتوان به افزایش یک درصدی دامنه نوسان قیمت شرکتهای موجود در بورس در سال 95 اشاره کرد.
با مقایسه بازار سرمایه کشور با بورسهای معتبر دنیا متوجه میشویم که منتقدان به حجم مبنا و دامنه نوسان قدرت بسیار بیشتری نسبت به طرفداران این قوانین است. از جمله مهمترین انتقاداتی که منتقدان به این دو قانون بازار سرمایه دارند، میتوان به کاهش نقدشوندگی و کم شدن رونق بازار سرمایه و در بلندمدت کاهش انگیزه آحاد مردم برای سرمایهگذاری در بورس اشاره کرد. شایان ذکر است گاهی شاهد هستیم که این قانون در برخی مواقع، از جمله مواقعی که شرکت تعدیلات بالای 20 درصدی را اعلام میکند، اعمال نمیشود و دامنه نوسان باز میشود. در این مواقع شاهد پرش قیمتی و نوسانات شدید قیمت نماد هستیم که دلیل اصلی آن فشرده شدن فنر سهم در روزهای قبل و آزاد شدن آن پس از بازگشایی است.
در واقع ماهیت بازار سرمایه با فشرده کردن، محدود کردن و ایجاد قوانین دست و پاگیر همخوانی ندارد. بازار سرمایه در بازار آزاد متبلور میشود و به شکوفایی میرسد. در بازار آزاد، عرضه و تقاضا قیمت تعادلی را تعیین کرده و اذهان فعالان بازار سرمایه و خرد جمعی، با توجه به اخبار اقتصادی و سیاسی جهان و داخل، مسیر حرکت بازار سرمایه را تعیین خواهد کرد. مشخصاتی که ذکر شد، از نشانههای اصلی بازار پویا است که متاسفانه فقدان برخی از آنها در بازار سرمایه کشور، فضا را برای فعالان تنگ کرده است.
رئیس جدید سازمان بورس، آقای شاپور محمدی، در مصاحبهای که اخیرا انجام داد، اعلام کرد که ممکن است برنامهای برای تغییر در حجم مبنا و دامنه نوسان بازار سرمایه اتخاذ کند. بسیاری از فعالان بازار سرمایه با شنیدن این خبر، بارقههایی از خوشحالی در نگاهشان نقش بست. آقای محمدی گفت: الگوهای موفقی در دنیا، به ویژه در کشورهای توسعه یافته مورد آزمایش قرار گرفتهاند و جواب خود را پس دادهاند. در بسیاری از موارد لزومی ندارد، مسیری که در دنیا توسط کشورهای توسعه یافته طی شده است، مجددا توسط ما مورد آزمایش قرار گیرد تا برای تدوین و اجرا مورد استفاده قرار بگیرد. بلکه با الگوبرداری درست و درنظر گرفتن شرایط داخلی، میتوان مسیر ایده آل را یافت و با قدرت طی کرد. بنابراین امید است با الگوبرداری از کشورهای موفق در زمینه بازار سرمایه، مشکلات این بازار، به ویژه حجم مبنا و دامنه نوسان رفع گردد تا روز به روز شاهد شکوفایی هر چه بیشتر این بازار باشیم.