به گزارش پایگاه خبری «عصربازار»، از سویی، با رفع تحریم‌های سیاسی و اقتصادی دیگر جایی برای بهانه در بورس باقی نمی‌ماند چراکه در حال حاضر با گشایش‌های صورت گرفته، امکان جذب سرمایه‌گذار، دانش، مدیریت، تکنولوژی و محصولات جدید به کشور وجود دارد. در همین حال، سازمان بورس باید روند ورود سرمایه‌گذار و جذب نقدینگی را از حالت غیرمعمول خارج کرده و با به روز شدن سیستم‌های کنونی همگام با تکنولوژی دنیا، راه را برای این مهم تسهیل کند چراکه بازار سرمایه عمق و پتانسیل لازم را برای رشد و شکوفایی صنایع و شرکت‌ها دارد. از این رو «عصربازار» در گفت‌وگو با رضا زنگنه مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ به تحلیل و بررسی نحوه ورود سرمایه‌گذاران و موانع پیش‌روی آنها پرداخته است که در ادامه می‌خوانید.

Custodian، حلقه گم شده بورس
رضا زنگنه مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ درباره جذب سرمایه‌گذاران خارجی در دوران پساتحریم اظهار کرد: شرکت سرمایه‌گذاری هدف حافظ طی چند وقت اخیر با چند هیئت از سرمایه‌گذاران خارجی جلساتی را برگزار کرده است اما با توجه به موارد زیاد محدودیت سرمایه‌گذاری در کشور، با مشکلاتی در جهت جذب سرمایه‌گذار مواجه هستیم. وی خاطرنشان کرد: ازطریق کانون کارگزاران مشکلات موجود بارها در قالب نامه‌های مختلف به سازمان بورس و اوراق بهادار در راستای رفع محدودیت‌ها و ایجاد زمینه برای جذب سرمایه‌گذار خارجی اعلام شده است. این کارشناس ارشد بازار سرمایه عنوان کرد: نقل و انتقال پول از مشکلات پایه‌ای در جذب سرمایه‌گذار خارجی محسوب می‌شود چراکه تاکنون به واسطه تحریم، امکان انتقال مستقیم پول وجود نداشت اما با حذف تحریم‌ها احتمال رفع این مشکل وجود دارد. رضا زنگنه درباره مشکلات جذب سرمایه‌گذار خارجی بیان کرد: ساختار بورس برای جذب سرمایه‌گذار خارجی مناسب نیست به دلیل اینکه در زمان خرید سهام در بورس باید پول به حساب کارگزاری واریز شود اما با توجه به سرمایه محدود کارگزاری‌ها که سرمایه ثبتی آنها از یک میلیارد تومان و نهایت تا 25 میلیارد تومان و ارزش روز دارایی کارگزاری‌ها بین 100 تا 150 میلیارد تومان است، این کار با مشکل همراه است. از سویی، سرمایه‌گذار خارجی در صورت ورود باید نقدینگی خود را به حساب کارگزاری واریز کند که در راستای همین اتفاق، سرمایه‌گذاران برای واریز 50 میلیون دلار معادل 400 میلیارد تومان به حساب یک شرکت بخش خصوصی سهامی خاص  که در مجموع دارایی‌های آن شرکت کارگزاری به 100 میلیارد تومان هم نمی‌رسد، سرمایه‌گذار اطمینان لازم را به دلیل اینکه هیچگونه ضمانتی وجود ندارد، نمی‌کند و این مهم را یک ریسک بزرگ در امر سرمایه‌گذاری می‌داند. مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ با اشاره به وجود حساب‌هایی به نام custodian در دیگر  کشورها تصریح کرد: در بورس‌های خارج از کشور حساب‌هایی با نام custodian (حسابی با اتاق پایاپای و وابسته به یک نهاد قانون‌گذار) وجود دارد. پول مشتری به حساب custodian واریز شده و به نوعی این نقدینگی در حساب تضمین می‌شود که متاسفانه بورس ایران به علت نداشتن چنین حسابی با محدودیت در امر سرمایه‌گذاری روبه‌رو است. این تحلیلگر بازار سرمایه ابراز داشت: فرآینده پرداخت سود شرکت‌ها معمولا 8 ماه به طول خواهد انجامید و پس از طی دوره مذکور باز هم زمان پرداخت سود شرکت مشخص نیست. از سویی خیلی از شرکت‌ها سرمایه‌گذاران را وادار می‌کنند که حضوری به شعب بانک بروند و با دادن برگه سهام و کد سهام‌داری پول را از بانک تحویل بگیرند. از همین رو سرمایه‌گذار خارجی به دلیل اینکه در کشور حضور ندارد با مشکل روبه‌رو خواهد شد. وی گفت: به دلیل وجود محدودیت، پرداخت DPS مشکل ساز و افزایش سرمایه‌ها فرآیند بسیار طولانی را باید سپری کنند و هیچگونه قانونی برای نظم بخشیدن به این فرآیندها وجود ندارد. از سویی صورت‌های مالی نیز قابل اتکا نیستند چراکه نکات حسابرسی زیادی دارند. رضا زنگنه تاکید کرد: حسابرس‌های کشور متاسفانه حسابرس‌های بین‌المللی نیستند که مورد تایید سرمایه‌گذاران خارجی قرار گیرند. زیرا سرمایه‌گذار خارجی انتظار دارد یک سری شرکت‌های حسابرسی بزرگ بین‌المللی صورت‌های مالی شرکت‌ها را تایید کنند. این کارشناس ارشد بازار سرمایه اذعان کرد: صورت‌های مالی شرکت‌ها به زبان انگلیسی نیست و خیلی از فرم‌هایی که در بورس باید تکمیل شوند و نمونه قراردادهای سبدگردانی فارسی هستند. وی افزود: سرمایه‌گذار خارجی در صورتی که وارد بازار شود، صرفا به دلیل روابط و اعتبار شخصی افراد است و به طور قطع به دلیل ساختار بازار سرمایه، این جذب صورت نمی‌گیرد. مدیرعامل مشاور سرمایه‌گذاری هدف حافظ درصورت حضور خارجی‌ها در بورس اظهار کرد: حضور سرمایه‌گذاران خارجی به بورس کمک زیادی می‌کند، مخصوصا زمانی که خارجی‌ها به عنوان سرمایه‌گذار خرد وارد بازار نشوند. این تحلیلگر بازار سرمایه افزود: در صورتی که شرکت‌های داخلی با شرکت‌های خارجی شریک شوند، خارجی‌ها سرمایه، دانش فنی، محصولات جدید وارد می‌کنند و در نهایت تحولات اساسی در شرکت ایجاد خواهد شد. رضا زنگنه خاطرنشان کرد: اگر سرمایه‌گذاران خارجی را به صورت خرد وارد بازار سرمایه کنیم و آنها پرتفوی سهامی تشکیل دهند و پس از یک رشد بازار را ترک کنند این اتفاق کمک خیلی زیادی به اقتصاد نمی‌کند. در همین حال، کمک اساسی زمانی اتفاق می‌افتد که شرکت‌ها با یکدیگر شریک شوند، بلوک مدیریتی شرکت‌های داخلی به خارجی‌ها واگذار شود که در نتیجه با ورود دانش فنی و محصولات جدید شاهد تحول در صنایع و شرکت‌ها خواهیم بود.

جهت دریافت آخرین اخبار از طریق تلگرام به کانال اختصاصی عصربازار (http://telegram.me/asrebazar) بپیوندید. برای دریافت آخرین نسخه از نرم افزار تلگرام اینجا را کلیک کنید.